中国制造业数据疲软 隔夜LME金属多数走低

铜

上交易日伦铜开盘于8101.5美元/吨，最高至8186.5美元/吨，收盘于8108美元/吨；较前交易日下跌11美元/吨，跌幅0.14%。沪铜主力合约收于67350元/吨，较上交易日上涨90元/吨，涨幅0.13%。铜价出现技术性反弹走势，但整体结构目前依然偏向区间下行。宏观方面，美国第三季度GDP环比录得4.9%增长，高于市场预期。居民消费数据的良好表现，叠加此前就业等一系列重要数据的公布，令市场对于软着陆概率的预期升温。另外部分美联储官员仍表示，加息尚有空间。暂令铜价继续承压。库存方面，近日国内电解铜社会库存去化，LME铜库存自高位回落，对铜价稍有提振，但银十季将过，另外铜价反弹亦将抑制需求，预计此轮反弹空间有限。技术面看，沪铜主力合约隔夜支撑66400元附近，短期重要支撑65600元上方，短期或现震荡反弹走势。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19290元/吨，收盘于19205元/吨；伦铝最高上探2257美元/吨，最低2233.5美元/吨。宏观面，第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算环比增长4.9%，超出市场预期并创近两年来最快增速。基本面变化不大，电解铝供应端压力释放，供应较为稳定，但临近枯水期，云南运行产能或将受到扰动。需求端表现一般，消费平平。库存方面，铝锭社库小幅下跌，整体维持相对低位，对铝价下方有一定支撑。总体来说，旺季即将结束，后续关注市场对旺季后需求的预期以及库存的变化情况。

铅

上交易日伦铅止跌反弹，报收2109.5美元/吨，上涨28美元/吨，涨幅1.35%。沪期铅主力合约最新报收16350元/吨，上涨65元/吨，涨幅0.4%。成交23460手，持仓61431手，日减持739手。国外方面，LME铅库存持续走高致伦铅涨幅受限，目前整体结构未变。国内方面，部分地区铅炼厂检修令供应端压力阶段性减弱，但消费节奏亦较此前逐步放缓，国内社会库存小幅去化亦难提振铅价，预计价格短期区间为主。技术面看，沪铅主力合约关键支撑16080元附近，隔夜16135元上方维持反弹态势。

锌

上交易日伦锌最高触及2598.5美元/吨，收盘于2497美元/吨，上涨79.5美元/吨，上浮32.9%。沪期锌主力合约大幅反弹，报收21505元/吨，上涨525元/吨，涨幅2.5%。成交178684手，持仓91755手，日增持9821手。宏观方面，美国三季度GDP增长环比高于预期水平，美元指数逼近年内最高点附近，令锌价承压。供需方面，虽然近期锌进口窗口关闭，进口货源有所减少，但国内炼厂排产量尚未见削减，而需求端亦无亮眼表现。故整体来看，短期低库存利好支持锌价反弹，但宏观及消费不兴或抑制上行空间。技术面看，沪锌主力合约关键支撑20800元附近。

锡

因为中国制造业数据疲软，前景不确定，市场保持谨慎，令隔夜伦敦金属市场涨跌互现， LME期锡再度走低，盘中跌幅为0.9%，最后收报每吨23870美元。除了中国经济复苏不平衡使得市场表现忧虑之外，投资者也担心西方主要经济体的高利率环境削弱经济增长，商品需求受到限制。周三美元汇率连续第二日走强,使得美元计价的金属对其他货币持有者更为昂贵。基金利用美元和基本金属价格的关系建立交易模型，自动生成买入和卖出信号。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘中宽幅震荡，小幅收阳在205000元一线得到支撑。最后尾盘收报每吨205830元，跌幅为330元或0.16%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格回落，市场氛围仍显谨慎，目前消费面提升减缓，市场按需接单减少；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中国工业数据表现疲软，令隔夜伦敦金属市场涨跌互现。目前来看中国经济复苏不平衡，令市场担忧房地产市场低迷拖累这个头号金属消费国的经济增长和金属需求。LME期镍随势再次震荡下挫，跌势为继，最终尾盘收盘下跌0.6%，报每吨18015美元。周二和周三的两项调查显示，中国10月份的工厂活动意外收缩，引发人们对中国庞大制造业状况的担忧。国内期市，夜盘沪镍低开上行，小幅收升跌势缓和。最后收报每吨141840元，升幅为320元或0.23%。近期国内总体消费尚待提升，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势弱势盘整，目前市场寄望旺季实际消费出现有效增长。

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