基本金属普遍上涨 唯沪镍震荡收跌

铜

今日铜价高位震荡，截止下午收盘沪铜主力合约上涨70元/吨，涨幅0.1%。宏观方面，美国三季度GDP年化季率终值录得4.9%，不及预期。另外三季度核心PCE物价指数亦低于预期值2.3%。受此影响，市场对美国经济后期走向出现担忧，此外加息结束预期充斥下，铜价受提振小幅上扬。基本面看，目前虽处于消费淡季，但国内电解铜库存维持低水平，LME铜库存高位回落，供需矛盾并不突出。但在海外利率见顶可能下，预计铜价或仍偏略强。从技术形态看，目前沪铜主力合约隔夜偏向上行，技术性强压在71000元附近，日内支撑68350元附近。现货方面，今日现货市场氛围清淡，报货量减少，升水比昨日上涨140元/吨。盘中平水铜在平水上下，好铜在升40元左右听闻成交，但成交量有限。

铝

今日铝价偏强运行，截止收盘沪铝主力合约涨135元/吨，涨幅0.70%。宏观看，受地缘政治冲突扩大影，红海停运风险升级，能源价格再受波及，市场避险情绪或有回升。供应方面，近期国内电解铝厂平稳运行为主，并未有太大变化，云南减产基本完成，内蒙古白音华项目继续释放新投产产能。需求方面，下游消费维持一般，整体持稳。库存方面，铝锭社会库存持续去化，但随着北方地方大雪天气对运输的影响，去库速度明显放缓。短期市场维持谨慎情绪。现货市场，持货商今早跟盘报升贴水，对2401合约报贴水20元/吨上下，现货价格跟盘上涨，持货商对网价报均价+20元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价19280元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现一般。

铅

今日铅价震荡上涨，截止收盘沪铅主力合约上涨115元/吨，涨幅0.73%。基本面看，年底企业清库盘账集中，市场交投进一步减弱，社会库存亦有所反弹。后期市场购销料逐步恢复，叠加供应端部分再生铅炼企业减停产以及下月原生铅检修增加，供应收紧预期或对铅价有所提振。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑15470元附近，若低点15400元不破，则短期有望继续反弹。现货方面，铅价上涨，贸易商跟盘下调升水，但年底市场气氛低迷，整体成交寡淡。

锌

今日锌价偏强运行，截止下午收盘沪锌主力合约上涨55元/吨，涨幅0.26%。国外方面，美国第三季度GDP和PCE物价指数双双下滑，在担忧经济继续下降的同时，停止加息或降息或将变的更加合理，美元下跌令锌价反弹。产业看，近期冶炼端逐步恢复供应，且周度进口量回升，叠加下游需求有所放缓，或导致锌价自身上涨动力不足，虽有宏观因素提振，但涨幅或较为有限。技术面看，沪锌主力合约关键压力21500~22000元区间，短期支撑20600元附近。现货方面，年末现货市场活交投清淡，期价维持高位但市场报货减少，现货升水相对平稳，今早国产跟盘听闻升125元左右，对均价-10~均价水平可成交。

镍

宏观面，美国11月核心PCE物价指数年率增长3.2%，低于预期的3.3%。美国11月的PCE数据进一步支持了市场对美联储降息的预期。国内方面，多家银行下调存款利率，此举旨在刺激消费者支出，并刺激信贷增长。今日伦镍开盘小幅上行，目前看16500美元支撑不弱。

精炼镍方面，午后沪镍震荡收跌。由于目前国内外持续供应过剩状态，价格趋势压力不减，短期内国内库存不排除继续增多的可能；现市销售压力为继，贸易商多数仍有限出货，下游维持刚需采购，总体活跃度不高，在总体消费面偏弱的状态下，料近期市况不会有明显好转趋势出现。镍豆需求不佳，实际采购较少。镍铁方面，我网镍铁（8-12%）今报930-940元/镍点，镍铁（7-10%）今报920-930元/镍点，持平。小幅上调价格后，目前镍铁报价持稳，市场持坚意愿有所回升，但实际销售依旧僵持。不锈钢方面，期盘走势再度下行，14000元一线关口未能有效突破，短线上行动能依旧不足。现市来看，期价下行，现货报价随之下调，市场氛围转淡，市况交投逐步僵持，尽管一些钢厂限制价格，但实际需求不振，消费面压力不减，据反映成交大多不畅。

总体来看，国际市场经济数据表现不一，而通胀缓和使消费者信心略有恢复，货币政策预期保持宽松，短期有利于资产价格表现；不过欧美面临圣诞节休市，预计交投相对平淡。镍市基本面来看，库存继续保持累库趋势，叠加纯镍消费疲弱依旧，市场仍不乏谨慎的观点。此外由于短线现货供应仍将维持偏宽松局面，现货市场压力犹在。

钴

国际市场，圣诞假期休市。国内市场，常州电子盘今日高开低走。现货金属钴价格较前日涨2000元/吨，市场中金川钴报价240000元/吨附近，凯实钴报价212000元/吨附近。国际市场休市，国内生产成本维稳。之前国际市场价格回升，但圣诞假期交投清淡，对国内行情提振有限；目前国内走势虽有所上移，但在210元一线处仍面临阻力，目前价格趋势表现震荡。现货方面，随着原料供应增多，整体依旧呈现供大于求局面，虽然上游持坚意愿有所提升，但基本面总体无明显趋好，市场信心依旧欠缺，部分市场参与者询盘不勤谨慎情绪为继。一些报价松动者，小量出货，随着年末特征，资金回笼、库存消耗迟缓等因素影响，预计弱势局面持续。钴盐方面，由于下游需求下滑，市场出货压力增长，短线成交重心下移，库存压力增强，厂家持坚意愿受挫；整体市况活跃度偏低，观点偏空，谨慎情绪为继。

LME库存及注销仓单情况

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