西藏珠峰2024年继续加大有色金属产业投资，聚焦主业、做优做强

4月29日晚间，西藏珠峰（600338.SH）披露系列公告，公司将继续铅锌矿采选产能提升、冶炼产业链延伸及3万吨碳酸锂盐湖提锂项目的投资与建设。此外，公司还将通过控股股东借款、以简易程序定向增发等方式，改善公司短期流动性紧张问题，以切实推动相关项目进展。

落地“一带一路”合作，迎下游需求复苏，加大有色金属行业投资

2023年，公司收入主体为子公司塔中矿业有限公司（下称“塔中矿业”），其2023年实现营业收入13.24亿元，净利润9613.36万元。塔中矿业在塔吉克斯坦共和国开发一座大型铅锌铜银多金属矿田，现有矿山产能400万吨/年和铅冶炼产能5万吨/年。

在2023年有色金属价格下行的周期下，塔中矿业主要产品LME锌金属下跌23.91%、铅金属下跌0.56%、铜金属下跌3.63%，仅银金属上涨7.45%。随着宏观需求不振，公司产品产销量阶段性减少，因此公司业绩出现下滑。

年报显示，截至2023年末，塔中矿业在塔国当地实现投资超过6亿美元。塔国是世界上第一个与中国签署共建丝绸之路经济带谅解备忘录的国家，塔中矿业亦是“一带一路”标杆项目。根据2022年11月西藏珠峰与塔国政府达成的协议，塔中矿业将在2025年建成达到600万吨矿山产能、建设3万吨电解铅及产业链延伸项目。在2023年5月举行的首届中国-中亚峰会上，西藏珠峰董事长黄建荣出席塔国拉赫蒙总统与中国企业家见面会，塔国国家投资与国有资产管理委员会与公司就塔中矿业投资项目签署了《谅解备忘录》，这也是塔方列入两国双边合作重大项目之一。

当前，有色金属行业正处于转型升级的关键时期，延伸产业链、智能化升级转型、绿色智能生产成为行业发展的重要方向。同时，国内外货币政策的宽松为有色金属行业的扩张发展提供了有利条件。印度、土耳其、玻利维亚等国家也在酝酿锌冶炼项目，澳大利亚步美国后尘，将锌列入关键矿产名录中。在下游需求逐步恢复的背景下，公司产能扩张成为全球铅锌金属重要的上游原料供应商，将打造更强的竞争力。

根据最新公告，公司拟实施塔中矿业两大投资项目，其一为6000kta采选改扩建项目，拟在塔中矿业现有400万吨采选产能的基础上新建扩建而成。项目建成后将新增200万吨的采选产能，最终塔中矿业的铅锌矿采选产能将从400万吨/年提升至600万吨/年，产业影响力进一步提高。

其二是冶炼产业链延伸项目，该项目是在现有年5万吨粗铅冶炼产能的基础上延伸产业链，从而形成年3万吨电解铅、50吨电解银、600吨冰铜的综合产能。该项目有助于有效回收有价金属，提高企业经济效益，也响应塔国产业政策导向，促进两国友好合作。

上述两个项目总投资额分别25.04亿元、4262.8万美元（约人民币3.09亿元），截至2023年末，均已实际完成部分项目投资。此外，为进一步支持塔中矿业在当地的发展，同时降低大额外币资产因汇率变动造成汇兑损益对公司经营信息有效性的影响，公司还计划将公司账面应收塔中矿业股利在当地进行利润再投资，以股东出资形式认缴塔中矿业新增注册资本，提高其资产规模和抵御市场波动风险的能力。截至2023年末，公司的账面母公司应收股利余额为22.92亿元，公司预计将塔中矿业注册资本提高到3亿美元。

值得注意的是，公司应收股利原币为塔吉克斯坦法定货币索莫尼，受近几年来国际“黑天鹅”事件影响，索莫尼和人民币汇率振荡幅度较大，公司资产负债表货币性项目在期末调汇时，受汇率波动影响较大，2023年形成的汇兑损失达到1.06亿元（2022年为汇兑净收益2亿元），导致公司2023年财务费用同比增加257.88%。公司采用红利再投资降低外币应收项目金额的举措之后，这一问题将在2024年得到一定程度的解决，未来公司还将采取远期结售汇锁定汇率等措施规避汇率风险。

阿根廷盐湖提锂项目迎来重要进展，5月听证会通过后有望获环评证书

年报显示，公司2023年阿根廷富锂卤水营业收入1.44亿元，毛利率76.9%。这是公司首个年度实现锂板块业务收入。

公司控股的珠峰香港旗下阿根廷锂钾公司拥有阿根廷萨尔塔省安赫莱斯盐湖采矿权的资源储量为204.9万吨碳酸锂当量，探明+控制的储量为163.7万吨，含锂浓度和镁锂比都有较高的领先优势。

此前，公司已将安赫莱斯卤水锂矿锂盐产品开发的扩产项目产能规模调整为“年产3万吨碳酸锂”，并据此向萨尔塔省矿业秘书处补充提交了有关环境评价材料。眼下，该项目迎来两大进展。

其一是公司拟提请股东大会向管理层授权，在27.32亿元投资额度内，实施上述项目的后续投资建设等工作。其二是该项目环境影响评估报告将于2024年5月28日在当地举行公开听证会。根据萨尔塔省的有关法律规定，盐湖项目开发的环评报告需要履行项目所在社区公示及听证程序，如果通过听证程序并获得批准后，环评报告的审核将全部完成，即可取得经矿业秘书签发的环境影响声明书。

按照规划，公司2024年将推进阿根廷盐湖开发，安赫莱斯盐湖依据3万吨项目EIA的进展，高效落实计划，实施好投资进度；公司旗下另一盐湖提锂项目——阿里扎罗盐湖计划在2024年完成勘探工程并编制43-101报告。

值得注意的是，公司还披露了2项融资议案，包括提请股东大会授权董事会全权办理以简易程序向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票相关事宜，以及拟向控股股东借款合计不超过2亿元（借款期限为公司股东大会审议通过本事项起12个月，年利率为一年期LPR上浮20%）。公司有望通过定增融资、大股东借款等方式，加快阿根廷盐湖及铅锌扩展等项目的顺利推进，聚焦主业、做优做强，提升价值创造能力。

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