需求忧虑重燃 隔夜LME金属多数下跌

铜

上交易日伦铜开盘于8535.5美元/吨，最高至8555美元/吨，收盘于8470美元/吨；较前交易日下跌55美元/吨，跌幅0.65%。沪铜主力合约收于68410元/吨，较上交易日下跌170元/吨，跌幅0.25%。宏观方面，年内美联储最后一次利率决议落地，利率如市场预期不变，但鸽派的点阵图略出意料外。消息落地后铜价表现温和，一方面加息近尾符合市场预期，但此结果在近期已有所消化，此外即使停止加息亦不等同很快降息，在升与降之间或有一段时间的过渡期，在此期间仍有再次收紧的可能，后期美元走势或随重要经济指标的公布而波动，并影响铜价，但目前来看铜价下方边际依旧偏向上移。基本面看，目前LME铜以及国内电解铜社会库存保持平缓，国内库存维持低位，在供需无较大矛盾前提下，叠加宏观因素，预计铜价短期维持区间走势。技术面看，沪铜主力合约隔夜关键压力69150元附近，若有效突破有望打开结构性走势，本周关键支撑于67200元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18980元/吨，收盘于18925元/吨；伦铝最高上探2286美元/吨，最低2233美元/吨。宏观方面，美联储在12月会议上决定将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期，美联储放鸽提振市场信心。供应方面，目前进口窗口打开，进口货源对市场有所补充。国内供应端暂无较大变化，云南地区炼厂减产落地，内蒙古部分炼厂投产，关注西南地区后续是否再有新增减产出现。需求方面进入传统淡季，下游企业开工率有所下降，下游消费表现一般。近期铝锭社会库存继续去化，去库拐点或已出现，对铝价有一定支撑。

铅

上交易日伦铅区间下跌，报收2051.5美元/吨，下跌23.5美元/吨，跌幅1.13%。沪期铅主力合约最新报收15620元/吨，下跌40元/吨，跌幅0.26%。成交32522手，持仓53930手，日增持3493手。受益于美元回落以及技术性支撑，铅价终结周度三连跌。但由于美联储仍有再次加息的可能，且国内由于矿端收紧导致仍有新的减停产出现，以及终端市场消费持续走弱，表现出供需两弱局面，预计短期供需端难有较大实质利好提振，整体来看宏观方面弱提振铅价，但供需端难有建树，预计铅价维持较弱态势。技术面看，沪铅主力合约日内压力15700元附近，若突破压力看向16000元附近，短期关键支撑15410元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2559美元/吨，收盘于2538.5美元/吨，上涨7美元/吨，涨幅0.28%。沪期锌主力合约走势震荡，报收20820元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.05%。成交36918手，持仓75465手，日增持109手。宏观面，美联储如预期维持当前利率水平，但对于货币政策前景预期进一步弱化，利好锌价。但近日沪伦锌走势拉锯扩大，一方面美元走弱提振伦锌价格。而国内一方面处于季节性淡季，另外此前进口窗口打开，导致近期境外到货较多，而较弱的消费力使得春节前累库压力增加，令沪锌承压。技术面看，沪锌主力合约上涨相对乏力，隔夜压力在21050~21230元区间，短期强支撑于20300元上方。

锡

因为对头号金属消费国的需求前景感到担忧，拖累隔夜多数金属品种走势随铜价再度收跌。LME期锡延续之前跌势，盘中跌幅再度扩张，尾盘跌幅达到1.5%，最后收报每吨24785美元。在头号金属消费国中国，房地产市场疲软，继续对工业金属需求造成了压力。不过美联储可能在明年第一季度降息，令美元汇率承压，美元汇率徘徊在四个多月低点附近，限制了金属跌幅。国内方面，夜盘沪期锡先阳后抑，再度收跌，盘中短期均线支撑不在。最后收报每吨206600元，跌幅为840元或0.40%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格上行遇阻，市场氛围表现一般，目前消费面提升一般，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

市场对于需求的忧虑再度抬头，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡受挫，伦镍再度受挫，盘中跌幅扩大回吐此前升势。LME期镍最终尾盘震荡收跌，盘中跌幅扩大至3.8%，收报每吨16485美元。目前来看在头号金属消费国中国，房地产市场疲软，继续对工业金属需求造成了压力。不过也有分析指出，当前的能源转型对基本金属的需求将抵消经济放缓的影响。国内期市，夜盘沪镍震荡走低， 13万元一线支撑不在。最后收报每吨129410元，跌幅为3940元或2.95%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势跌势扩张，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。

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